Akıllı Gündem

Uzmanlar THY ve Pegasus için ne yorum verdi?

Dün 2017 mali tabloları açıklayan THY ve Pegasus zıt sonuçlar elde etti. THY özellikle son çeyrekteki mali performansı ile hayal […]
Uzmanlar THY ve Pegasus için ne yorum verdi?

Dün 2017 mali tabloları açıklayan THY ve Pegasus zıt sonuçlar elde etti. THY özellikle son çeyrekteki mali performansı ile hayal […]

Dün 2017 mali tabloları açıklayan THY ve Pegasus zıt sonuçlar elde etti. THY özellikle son çeyrekteki mali performansı ile hayal kırıklığı yaratırken,  Pegasus oldukça zorlayıcı faaliyet koşullarına rağmen kara geçmeyi becerdi. Deniz Yatırım, İş Yatırım  ve TEB Yatırım araştırma ekipleri iki şirketi inceleyerek hisseler konusunda görüşlerini paylaştılar.

THY:  184 mln TL net zarar açıklayarak beklentilerin gerisinde kaldı

THY’nin beklentilerin gerisinde kalan operasyonel performansı nedeniyle 184 mln TL olarak açıkladığı 4Ç17 net zararı bizim 858 mln TL net kar beklentimizin ve konsensus tahmini olan 304 mln TL’nin oludukça altında kaldı. Yıllık bazda %43 artan ciro bizim ve piyasa beklentisinin sırasıyla %5 ve %3 üzerinde gerçekleşirken, 1.05 mlr TL 4Ç17 FAVÖK’ü bazı maliyet kalemlerinin tahminleri aşması nedeniyle bizim 1.19 mlr TL olan beklentimizin ve piyasa beklentisi olan 1.43 mlr TL’ye göre düşük geldi.

Talepteki ve doluluk oranlarındaki toparlamaya karşın FAVÖK marjının geçtiğimiz yıla göre sadece 30 baz puan iyileşmiş olması beklentileri karşılayamadı. Son 1 yılda %229 getiri sağlayan ve piyasanın %152 üzerinde performans gösteren THY hissesinde bugün, beklentilerin altında kalan sonuçlara ilk tepkinin olumsuz olmasını bekliyoruz. Şirket yarın sonuçları ve gelecek beklentilerini tartışmak üzere bir telekonferans düzenleyecek. (Kaynak: KAP)      (Deniz Yatırım)

THY: Beklentilerin üzerinde 4Ç17 sonuçları

Bizim beklentimiz olan 34 milyon TL net zarar ve piyasa beklentisi olan 36 milyon TL net zarar rakamından daha iyi PGSUS 4Ç17’de 8 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Şirket 4Ç16’de 133 milyon TL net zarar açıklamıştı. Operasyonel performanstaki iyileşme, kur farkı giderindeki düşüş ve uçak satışından elde edilen bir defaya mahsus 94 milyon TL gelir 4Ç17 net kar kamındaki iyileşmenin başlıca nedenleri olarak önce çıkmaktadır.

Şirket 4Ç17’de beklentilerle uyumlu (İş Yatırım: 1,196 milyon TL; Piyasa: 1,191 milyon TL) yıllık bazda %40 artış ile 1,187 milyon TL satış geliri; ancak beklentilerden daha iyi (İş Yatırım: negatif 64 milyon TL; Piyasa: negatif 33 milyon TL) negatif 15 milyon TL FAVÖK açıkladı (4Ç16: 130 milyon TL).

2018 şirket hedefleri korunuyor

Önceden açıklamış olduğu gibi Pegasus 2018’de %11-13 ASK artışı ve dış hat doluluk oranında artış beklentisi ile yolcu trafiğinde %11-13 artış hedefliyor. İç hat doluluk oranı 2017’deki %87.2 seviyesinde hedeflenirken, dış hat doluluk oranı 2017’deki %80.5’e kıyasla 1-2 puan iyileşme bekleniyor. İç hat yolcu başına gelirde 2017’ye kıyasla 5-6 TL artış beklenirken, dış hat yolcu başına gelirlerde 1-2€ düşüş bekleniyor. Yolcu başına yan gelirlerin 2017’deki €10.5’den 2018’de €11-12’ye artması hedefleniyor.

Yakıt dışı CASK’ın 2017’deki €c2.54’den 2018’de €c2.40-2.45 aralığına gerilemesi, CASK’ın ise 2017’de €c3.66’ya kıyasla 2018’de €c3.65 -3.70 aralığına olması bekleniyor. Şirket 2018’de ortalama ton başına yakıt maliyetini $632 olarak tahmin ediyor. FAVKÖK marjının ise 2017’deki %24.4’den 2018’de %22.5-23.5’e gerilemesi öngörülüyor.

Yorum: Dünkü kuvvetli hisse performansı sonrası (günlük değişim + 3.8%), PGSUS’un güçlü 4Ç17 sonuçlarına olumlu piyasa tepkisinin sınırlı olacağını düşünüyoruz. Şirketin bugün yapacağı telekonferans sonrası tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz. (İş Yatırım)

TEB Yatırım’dan kısa yorum

THYAO 4.Çeyrekte 184 milyon TL zarar yazarken bizim beklentimiz olan 337 milyon TL net kar ve konsensus net kar rakamı olan 304 milyon TL’nin altındadır. Net kardaki sapmanın ana sebebi kısmen operasyonel zayıflıktan kaynaklanmaktadır. Sonuçlar gelir tarafında beklentiyi karşılasa da maliyetler beklentilerden yüksek olmuştur. Hisse açılışı kısmen olumsuz olabilir.

PGSUS 4.Çeyrekte 8 milyon TL net kar elde ederken bizim beklentimiz olan 28 milyon TL zarar ve konsensus zarar rakamı olan 36 milyon TL’nin üstündedir. Net kardaki olumlu sapmanın ana sebebi finansal giderlerin beklentilerin altında kalmasıdır. Yurtdışı yolcu gelirlerinin beklentinin altında kalması VAFÖK rakamında olumsuz sapma yaratmıştır. Her ne kadar net kar beklentilerin üstünde gelse de operasyonel performans beklentileri karşılamamıştır. Bu yüzden olası olumlu açılış uzun soluklu olmayabilir.

 

İLGİLİ HABERHavacılık sektörü hisselerinde hareketli seyirHavacılık sektörü hisselerinde hareketli seyir

 

 

Kaynak: paraanaliz.com

Bu içerik paraanaliz.com sitesinden alınmıştır. İçerik hakkındaki şikayetlerinizi ve kaldırma taleplerinizi iletisim@akilligundem.com mail adresine iletebilirsiniz.

BU KONUYU SOSYAL MEDYA HESAPLARINDA PAYLAŞ
ZİYARETÇİ YORUMLARI

Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu aşağıdaki form aracılığıyla siz yapabilirsiniz.

BİR YORUM YAZ