Akıllı Gündem

BIST’teki teknoloji hisseleri için analiz ve 2017 tavsiyesi

Teknoloji hisseleri, 2014 ve 2015 yıllarından sonra 2016’da da yatırımcısına kazandırdı. Sektör şirketlerinin yatırımların etkisiyle 2017’de de olumlu sonuçlar elde etmesi öngörülüyor. Özellikle savunma sanayi harcamalarının, yerli üretim projelerinin ve ihalelerin, satış gelirlerini ve kârı artırması bekleniyor. Kurdaki dalgalanma ve düşük iç talep ise 2017’deki riskler arasında gösteriliyor. BIST’teki teknoloji hisseleri için 2017 beklentileri ve tavsiyeleri.

BIST’teki teknoloji hisseleri için analiz ve 2017 tavsiyesi

Borsa İstanbul’da 2016 yılı son çeyrek bilançolarının açıklanmasına az kaldı. Bilanço döneminin yaklaştığı bu süreçte, teknoloji ve bilişim sektörü hisselerindeki 2017 öngörülerini masaya yatırdık. 2014’te ve 2015’te ortalama yüz­de 48,1 artan BIST Teknoloji Endeksi, 2016’da  yüzde 28,2 getiriyle yatırımcısına yine kazandır­dı. 53.622’den başladığı 2016’yı 68.203’ten tamam­layan teknoloji endeksi, 18 Ocak’ta 71.836 ile en yüksek seviyesini gördü. Teknoloji sektörüne veri­len önemdeki yükselişle şirketlerin yatırımlarının arttırması, olumlu per­formansın nedeni olarak gösteriliyor. Savunma sanayi harcamalarının ve yerli savunma sanayini geliştirecek ihalelerin pozitif etkisi de sektörü destekleyen unsurlar arasın­da yer alıyor.

Teknoloji endeksinde yer alan 15 hissenin 10’unun geçen yıl getiride kazandırdığı görülüyor. Aselsan, Karel Elektronik, İndeks Bilgisayar ve Escort Bilgisayar ilk sıralarda yer alı­yor. Bu hisselerden yedi tanesi ise bu dönemde endeksin üzerinde getiri sağladı.

PROJE VE İHALELER

Teknoloji ve bilişim şirketlerinin 2017’de olumlu eğilimini koruması ve yatırımların etkisiyle ikinci yarıda güçlü performans göstermesi öngö­rülüyor. ALB Forex Araştırma Uzmanı Onur Altın, Üçüncü Havalimanı’ndaki ağ kuruluşu ile ATAK He­likopteri ve Altay Tankı gibi projelerle yerli üretim tekno­lojilerine ağırlık verilmesinin sektörü cazip hale getirdiğini ifade ediyor. Altın, fiziksel ve siber saldırılara karşı tekno­loji şirketlerinin milli üretime dayalı çözüm önerilerinin ve büyüyen yazılım sektörünün endeks hisselerini öne çıkar­dığını kaydediyor. Onur Altın, “2017’de inovasyon teknolojilerindeki değişim ve ihaleler kârlılığı artıracak. Pazarın bü­yümesi teknoloji hisselerini destekleyecek” diyor.

Işık FX Başanalisti Giz­men Nalbantlı, teknolojinin yüksek büyüme potansiye­linin avantaj olduğu kanaatinde. Türkiye’nin teknolojik ürün ve hizmet ihtiyacına cevap verebilen bölgesel ‘bilişim üssü’ haline gelmesi hedefi olduğunu akta­ran Nalbantlı’ya göre, nitelikli çalışan sayısının sınırlı olması ise risk oluştu­ruyor. “AR-GE’nin istenilen seviyeye gelmemesi ürün ve hizmet talebini sınırlıyor” diyen Nalbantlı, 2017 için tüketici güvenindeki ve ekonomik aktivitedeki zayıflamanın ve düşük iç talebin risk olduğunu ifade ediyor.

ONE ÇIKAN HİSSELER

Teknoloji endeksinin yüzde 45’i yabancı yatırımcılardan oluşuyor. Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı Erol Gürcan, Aselsan, Logo Yazılım, Netaş Telekom ile Datagate, İndeks ve Arena Bilgisayar’da yabancı oranının yüzde 20’nin üzerinde olduğunu söy­lüyor. Düzenli temettü, güçlü mali yapı ve yüksek öz varlık kârlılığı ile Aselsan, İndeks ve Despec Bilgisayar‘ı önde görüyor. Aselsan ile İndeks, Despec ve Arena Bilgisayar’ın son beş yılda istikrarla temettü ödediğini de kaydediyor.

YÜKSEK KUR RİSK OLUŞTURUYOR

Kurlardaki artış, teknoloji gibi ge­lirleri döviz üzerinden olan şirketler için önemli bir sorun. Destek Yatırım Araştırma Uzmanı Hüseyin Akar, tek­noloji şirketlerinin hedge enstrüman­larını da etkin kullanmadığını söylü­yor. Alcatel Lucent, Aselsan ve Logo Yazılım’ı beğenen Akar, “BÎST-100 85.000’in üzerinde kalıcı olursa, sek­tör hisseleri 2017’da ortalama yüzde 10 getiri sunabilir” diyor.

10 teknoloji hissesinin özel analizi

Alcatel Lucent: 2016 yılı dokuz ayda cirosu 2015’e göre yüzde 41.7 artarak 300,1 milyon TL’ye ulaştı. Net kâr üst üste üç yıl dokuz aylık dönemlerde açık verse de. 2016 dokuz ayda 12 milyon TL kâra geçti. Gelirlerdeki ivme, akılcı yatırımlarla 2017’de de devam edebilir.

Arena Bilgisayar: 2016 yılı dokuz ayda net kârını yüzde 216,9 artırarak 9,9 milyon TL’ye yükseltti. Bu yükseliş, kredi kartı komisyonları ve faiz giderlerindeki azalışın yanı sıra diğer giderlerdeki düşüşten kaynaklanıyor. Bu dönemde ciro yüzde 5,37 artarak 1.1 milyon TL olarak gerçekleşti.

Datagate Bilgisayar: Son iki yılda gelirini ve kârını artırdı. 2016 yılı dokuz ayda ise kur farkı gelirlerindeki azalışla kâr düştü. Hissede yabancı payı yüzde 25 seviyesinde bulunuyor ve 2016’da 5 milyon TL’nin üzerinde net yabancı alımı var. Büyüme potansiyeli sunuyor.

İndeks Bilgisayar: Yaklaşık 200 dünya markasının dağıtımını üstleniyor. 2015 yılının dokuz ayında 2,3 milyar TL gelir elde eden şirket. 2016’nın aynı döneminde gelirini 2,5 milyar TL’ye çıkardı. Seba Ofis projesi, güçlü bilanço, büyüme potansiyeli, yüksek temettü beklentisiyle olumlu görünüm sergiliyor.

Aselsan: Savunma sanayindeki 1-1 harcamaların artması gelirini yükseltecek. 2016 dokuz ayda cirodaki 200 milyon TL artış, net kârı 389 milyon TL ile beş yılın zirvesine taşıdı. 20l6’nın tamamında 3,3 milyar TL satış geliri ve 600 milyon TL FVAÖK elde edebilir. Euro ve doların TL’ye karşı değer kazanması operasyonel marjları destekleyebilir.

Bimeks: Finansal gelirlerin azalması ve giderlerin artmasıyla, 2016 yılı dokuz ayda 3 milyon TL zarar açıkladı. Satışlar 2015’e göre yüzde 11 azalarak 1.5 milyar TL’ye gerilese de maliyetler de yüzde 11 azaldı. Kur oynaklığının devamında 2017’yi çok parlak geçiremeyebilir.

Karel Elektronik: Türkiye işyeri ve haberleşme trafiğinin yüzde 50’si Karel Elektronik sistemleri üzerinden gerçekleşiyor. 2015 yılı üçüncü çeyrekte 8.3 milyon TL zarar, 2016 aynı dönemde 11,5 milyon TL net kâr elde etti. Hisse, FK ve PD/DD çarpanlarına göre iskontolu işlem görüyor.

Logo Yazılım: 2016’da yabancı alımlarının kuvvetlendiği hisse, 2017’de de yazılımdaki yenilikleriyle yatırımcıların gözdesi olabilir. 2016 yılı dokuz ayda ciro ilk defa 100 milyon TL’yi aşarken, net kâr yüzde 17 artışla kendi rekoru olan 46 milyon TL’ye ulaştı. Aktifler de yüzde 85 arttı. Başarılı büyüme performansını sürdürecek.

Netaş Telekom: Üçüncü Havalimanı’nın kablolu ve kablosuz alan ağlarının kuruluşunu ve beş yıl işletilmesini aldı. 2016’da finansman giderlerinin artmasıyla zarar açıklasa da, dış ülkelerdeki projeleri ve ihaleleriyle 2017’de daha iyi performans gösterebilir.

Teknosa: 2016 yılı dokuz ayda stoklarındaki sert düşüşle toplam aktifler yüzde 35 daraldı. Maliyetlerde ağırlıklı olarak döviz kurlarına bağımlı olduğundan makroekonomideki dalgalanmalardan etkilenmesi, 2016 dokuz ayda 170 milyon TL’lik rekor zarar yazmasına neden oldu.

Ceren Oral / Ekonomist

BU KONUYU SOSYAL MEDYA HESAPLARINDA PAYLAŞ
ZİYARETÇİ YORUMLARI

Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu aşağıdaki form aracılığıyla siz yapabilirsiniz.

BİR YORUM YAZ